در دنیای پرنوسان ارزهای دیجیتال، استیبل کوینها نقش لنگر ثبات را ایفا میکنند. این دسته از ارزهای دیجیتال با اتصال قیمت خود به داراییهایی مثل دلار آمریکا، تلاش میکنند پلی بین بازار سنتی مالی و اکوسیستم کریپتو بسازند. معاملهگران برای حفظ سرمایه در زمان نوسانات شدید، سرمایهگذاران برای انتقال سریع دارایی و پروژههای دیفای برای انجام تراکنشهای پایدار، همگی به استیبل کوینها نیاز دارند. اما همه استیبل کوینها یکسان نیستند. تفاوت در پشتوانه، میزان شفافیت، ساختار متمرکز یا غیرمتمرکز بودن و نحوه مدیریت ذخایر، هر کدام میتواند ریسک و مزایای متفاوتی ایجاد کند. به همین خاطر در ادامه با استیبلکوینهای برتر بازار کریپتو آشنا میشویم.
استیبل کوین چیست؟
استیبل کوین یک نوع ارز دیجیتال است که ارزش آن به داراییهای ثابت و پایداری مثل دلار آمریکا، یورو یا طلا گره خورده است تا نوسانات شدید بازار کریپتو را کاهش دهد. این کوینها معمولاً به سه دسته تقسیم میشوند: استیبل کوینهایی که پشتوانه آنها ارز فیات است (مثل تتر و USDC که قیمت آنها به دلار آمریکا وابسته است)، استیبل کوینهایی با پشتوانه ارز دیجیتال (مثل DAI) و استیبل کوینهای الگوریتمی که با مکانیزمهای برنامهریزیشده ارزش خود را ثابت نگه میدارند.
مهمترین کاربرد استیبل کوینها هم تسهیل معاملات، انجام پرداختها و ذخیره ارزش است و عملاً پلی بین دنیای سنتی و دنیای دیجیتال فراهم میکنند.
استیبل کوینهای برتر بازار کریپتو
در میان صدها استیبل کوین موجود، چهار توکن تتر (USDT)، یواسدی کوین (USDC)، دای (DAI) و ترو یواسدی (TUSD) به خاطر شهرت و حجم بازار بالای خود محبوبیت ویژهای برخوردارند.
۱. تتر (USDT)
تتر (USDT) قدیمیترین و بزرگترین استیبل کوین بازار کریپتوست و تقریباً دو سوم کل سهم بازار استیبل کوینها را به خود اختصاص داده است. این توکن توسط شرکت تتر لیمیتد عرضه شده و هر واحد آن به صورت تئوری معادل یک دلار آمریکاست. تتر که در سال ۲۰۱۴ با نام Realcoin معرفی شد، ابتدا بر لایه Omni بیت کوین و سپس روی بلاک چینهای اتریوم و ترون منتشر شد.
گسترش کاربرد آن در صرافیهای کریپتویی باعث شده تا این استیبل کوین، نقدشوندگی فوقالعاده و حجم معاملات بسیار بالایی داشته باشد. با این حال، ذخایر دلاری تتر همیشه با ابهاماتی همراه بوده است. برای مثال در سال ۲۰۲۱ کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) آمریکا شرکت تتر را به خاطر گزارش نادرست وضعیت ذخایر نقدی، ۴۱ میلیون دلار جریمه کرد.
تتر بعد از آن متعهد شد گزارشهای شفافتری ارائه کند و گزارش آخر آن هم نشان میدهد که تمام توکنهای USDT کاملا توسط داراییهای نقدی (حدود ۸۰٪ اوراق قرضه دولتی آمریکا) پشتیبانی میشوند. با وجود برخی انتقادات، تتر همچنان جایگاه مهمی در اکوسیستم کریپتو دارد و بهعنوان یکی از اصلیترین استیبل کوینها به کار میرود.
۲. یواسدی کوین (USDC)
یواسدی کوین (USDC) توسط شرکت Circle (با مشارکت Coinbase) در سال ۲۰۱۸ عرضه شد. این استیبل کوین کاملاً توسط دلار آمریکا پشتیبانی میشود و ذخایر آن تنها شامل پول نقد و اوراق خزانهداری آمریکا است. Circle به عنوان یک شرکت آمریکایی مجوزهای مالی متعددی دارد و حسابرسیهای ماهانه ذخایر USDC توسط شرکت Deloitte انجام میگیرد.
USDC عمدتاً بر بستر اتریوم (استاندارد ERC-20) اجرا میشود اما نسخههایی از آن روی شبکههای دیگری مانند زنجیره BNB و سولانا نیز موجود است. بر اساس گزارش J.P. Morgan، حجم بازار USDC حدود ۴۰ درصد ارزش بازار تتر برآورد شده است. گفتنی است که در مارس ۲۰۲۳ و در پی ورشکستگی Silicon Valley Bank، قیمت USDC برای مدتی به زیر ۱ دلار افت کرد اما سریعاً بهبود یافت. بر اساس گزارش Forbes در دسامبر ۲۰۲۴، مجموع داراییهای تحت مدیریت USDC حدود ۴۱ میلیارد دلار برآورد شده است.
۳. دای (DAI)
دای (DAI) یکی از اولین استیبل کوینهای غیرمتمرکز است که توسط MakerDAO ایجاد شده است. در ابتدا MakerDAO فقط اتریوم را به عنوان وثیقه قبول میکرد، اما پس از ارتقای پروتکل خود امکان استفاده از سایر ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین و استیبل کوینها نیز فراهم شد. ارزش هر واحد دای معادل یک دلار آمریکاست و ثبات آن با مکانیزم «وثیقهگذاری مازاد» تامین میشود.
در این سازوکار، کاربران رمزارز را قفل میکنند و در مقابل DAI دریافت میکنند، به شرطی که ارزش مجموع وثیقه بیشتر از مقدار DAI تولیدشده باشد. در صورت افت ارزش وثیقه زیر این نسبت، قراردادهای هوشمند MakerDAO بخشی از وثیقه را میفروشند تا بدهیها تسویه شده و قیمت DAI به نزدیکی یک دلار بازگردد.
از آنجایی که پروتکل MakerDAO غیرمتمرکز است، دارندگان توکن حاکمیتی MKR در تعیین نسبت وثیقه و سایر پارامترها نقش دارند. قیمت DAI ممکن است گاهی اندکی از یک دلار انحراف یابد؛ بهعنوان مثال در مه ۲۰۲۲ پس از سقوط TerraUSD قیمت DAI به حدود ۱.۰۳ دلار رسید و در مارس ۲۰۲۳ پس از بحران Silicon Valley Bank تا حدود ۰.۸۷ دلار سقوط کرد، اما به سرعت به محدوده یک دلار بازگشت.
۴. ترو یواسدی (TUSD)
TUSD اولین دارایی دیجیتال است که دارای تأییدیههای زنده روی زنجیره (on-chain) توسط نهادهای مستقل ثالث است و بهصورت ۱:۱ با دلار آمریکا (USD) پشتیبانی میشود. TrueUSD توسط شرکت تراست توکن (TrustToken) راهاندازی شد و جزو اولین استیبل کوینهایی بود که گزارشهای حسابرسی روزانه برای ذخایر خود منتشر کرد تا شفافیت بیشتری ارائه دهد.
این توکن بر بستر اتریوم (ERC-20) و چند شبکه دیگر مانند ترون (TRC-20)، آوالانچ، زنجیره هوشمند بایننس، فانتوم و پالیگان منتشر شده است. علاوه بر این، در سال ۲۰۲۲ ترو یواسدی بهعنوان ارز دیجیتال مجاز در کشور دومینیکا پذیرفته شد و به خاطر شفافیت بالای گزارشدهی و حسابرسی مکرر مورد توجه شرکتها و سرمایهگذاران محافظهکار قرار گرفت. در جدول زیر میتوانید مقایسه این استیبل کوینها را بررسی کنید.
|
ویژگی |
تتر (USDT) |
یواسدی کوین (USDC) |
دای (DAI) |
ترو یواسدی (TUSD) |
|
پشتیبان |
دلار آمریکا (فیات) |
دلار آمریکا (فیات) |
ارزهای دیجیتال (از جمله اتریوم) |
دلار آمریکا (فیات) |
|
ناشر |
شرکت تتر (صرافی بیتفینکس) |
شرکت Circle (با مشارکت Coinbase) |
MakerDAO (پروتکل غیرمتمرکز) |
شرکت TrustToken |
|
سال راهاندازی |
۲۰۱۴ |
۲۰۱۸ |
۲۰۱۷ |
۲۰۱۸ |
|
بلاک چینهای پشتیبانیشده |
چندین بلاک چین (بیت کوین، اتریوم، ترون و غیره) |
چندین بلاک چین (اتریوم، BNB Chain، سولانا و غیره) |
چندین بلاک چین (اتریوم و لایههای دوم) |
چندین بلاک چین (اتریوم، ترون، BNB Chain و غیره) |
|
ویژگی کلیدی |
نقدینگی بسیار بالا و استفاده گسترده |
انطباق کامل با مقررات و شفافیت بالا |
غیرمتمرکز و وثیقهشده با رمزارز |
شفافیت کامل و حسابرسی مکرر |
جمعبندی
استیبل کوینها امروزه به بخش جداییناپذیر بازار کریپتو تبدیل شدهاند و هرکدام با رویکردی متفاوت، ثبات قیمتی را فراهم میکنند. تتر با بیشترین نقدینگی، USDC با شفافیت و انطباق قانونی بالا، دای با ساختار غیر متمرکز و TUSD با حسابرسیهای منظم، گزینههایی متنوع برای نیازهای مختلف کاربران ارائه میدهند. انتخاب بهترین استیبل کوین به میزان ریسکپذیری، هدف سرمایهگذاری و اهمیت شفافیت یا تمرکززدایی برای هر فرد بستگی دارد. شناخت دقیق ویژگیها و تفاوتهای این ارزها هم به کاربران کمک میکند تصمیمی آگاهانه بگیرند و در بازار پرنوسان کریپتو، هوشمندانهتر عمل کنند.
سوالات متداول
بهترین استیبل کوین برای ذخیره ارزش در سال ۲۰۲۶ چیست؟
تتر و یواسدی کوین از بهترین استیبل کوینها برای ذخیره ارزش در سال ۲۰۲۶ هستند.
استیبل کوینهای غیرمتمرکز برتر بازار کریپتو کدام یک هستند؟
دای بزرگترین استیبل کوین غیرمتمرکز بازار کریپتوست.
قانون جدید اتحادیه اروپا (MiCA) چه تاثیری بر استیبل کوینها میگذارد؟
طبق این قانون فقط استیبلکوینهای قانونی و شفاف اجازه فعالیت در اروپا دارند.